交通运输：拨开迷雾见阳光-从“停飞风波”再论行业供给
普惠公司全球范围内“下发维修”事件对于空客交付周期可能造成影响。短期对存量供给影响有限，经营冲击微乎及微；中期导致增量供给难以释放，产能面临再收紧。
PW1100G 型发动机的本次全球范围内“下发维修”事件，强性能VS 弱稳定的核心矛盾暴露。PW1100G 型发动机稳定性低于预期，故障频发。存量供给受影响较小，中国市场的普惠发动机的大修能力领先，能够直接覆盖掉中国市场中71%的有问题飞机。增量市场方面，未来A320NEO 型发动机的制造将面临较大瓶颈，可能导致更多航司转向选择CFM 生产的LEAP 型发动机，交付进度可能放缓。
从一个更长的视角来看，需求终将迎来触底反弹，而中期供给的约束以及格局改善的效应更为明显。航空需求增速与GDP 增速高度相关，行业将于09 与10 年后再迎周期向上拐点，收益与客座率将大幅释放业绩弹性，推荐春秋、吉祥。
风险提示
1、疫情大规模反复；2、资本开支风险；3、油价大幅波动；4、汇率大幅波动。
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普惠公司全球范围内“下发维修”事件对于空客交付周期可能造成影响。短期对存量供给影响有限，经营冲击微乎及微；中期导致增量供给难以释放，产能面临再收紧。PW1100G 型发动机的本次全球范围内“下发维修”事件，强性能VS 弱稳定的核心矛盾暴露。从一个更长的视角来看，需求终将迎来触底反弹，而中期供给的约束以及格局改善的效应更为明显。推荐春秋、吉祥。
看投资段子，轻松一下：
这个行业还真是“停飞风波”、“下发维修”不断啊，感觉就像是在玩“魔方”，一边拼凑着供给，一边解决着需求，好不容易拼好了一面，却又得重新来一遍。和讯自选股写手
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